Accélérer sa croissance par la croissance externe : pourquoi et comment ?

La croissance externe offre la possibilité de diversifier ses activités. En acquérant une entreprise dans un secteur différent, une entreprise peut réduire sa dépendance à un seul marché ou produit, ce qui peut atténuer les risques financiers.

Cette technique d’acquisition souvent pratiquée dans les années 80 et 90 par les groupes dit « conglomérats » nécessite une forte connaissance des forces et faiblesses de l’entreprise sur laquelle repose cette stratégie. Le groupe LVMH s’est constitué ainsi à ses débuts, pour devenir le major mondial que nous connaissons depuis plus de 20 ans.

L'acquisition d'une entreprise située dans une autre région ou un autre pays peut être une voie vers l'expansion internationale. Cela permet à l'entreprise acquéreuse de pénétrer de nouveaux marchés en contournant les barrières à l'entrée traditionnelles.

Par exemple l’éditeur de logiciels OXATIS (source BPI France) s’est engagé dans une stratégie de croissance externe en multipliant les acquisitions en Europe : Actinic (2012, United Kingdom), une filiale de Sage (2014), Xopie (2015, Espagne), etc… Devenu un acteur européen, le groupe compte désormais 14 pays et une activité en croissance de plus de 20 % annuel.

La période de recherche d’une entreprise à l’étranger est une bonne manière de confronter la gouvernance et les compétences de l’entreprise d’origine aux dimensions nouvelles de l’international : langue, culture, juridique, finance etc. La période de recherche d’une entreprise à l’étranger est aussi une manière d’entrer en contact avec ce marché, et d’en comprendre les pratiques, les opportunités, les barrières et les différences.

La première étape d'une stratégie de croissance externe est l'identification des axes prioritaires de croissance. Ces priorités reposent sur la vision et l’ambition du chef d’entreprise. L’analyse des forces de sa propre entreprise permet d’anticiper sa capacité à mener une future intégration, subvenir aux aléas de l’entreprise acquise, mobiliser des ressources pour former un ensemble fonctionnel aligné sur les mêmes objectifs.

L’acquisition requiert une mobilisation de fonds significative, souvent menée avec une mobilisation de dette importante. Une opération de croissance externe mal gérée peut bouleverser le fonctionnement de l'intégralité du groupe. En outre les problématiques organisationnelles et sociales peuvent affecter le plan initial. Les doublons de postes, la diversité des cultures, les inégalités entre des échelles salariales et des bénéfices sociaux peuvent vous accroître la méfiance des équipes.

Chaque projet d’acquisition est différent, par la stratégie poursuivie, l’objectif prioritaire fixé, la taille de l’organisation cible, sa situation géographique, etc… Être préparé à l’acquisition, consiste aussi à avoir établi le dispositif permettant de franchir chaque étape de l’acquisition avec des experts qui pourront valider le franchissement de chaque jalon.

Experts du chiffre, de la fiscalité et du social

Les experts du chiffre jouent un rôle crucial dans l'évaluation des cibles potentielles et la structuration financière de la transaction. Ils peuvent aider à déterminer la valeur réelle de l'entreprise cible, à identifier les risques financiers, fiscaux et sociaux, et à négocier les termes de la transaction.

Les banquiers d'investissement, les analystes financiers, les conseillers, les experts-comptables spécialisés en fusion-acquisition peuvent apporter une valeur ajoutée déterminante dans l’appréciation et la structuration de l’opération d’acquisition.

Conseils spécialisés

L'intégration des équipes de gestion et des employés est souvent l'un des défis les plus difficiles de l'acquisition. La rétention des personnes clefs ou des talents clefs est au cœur du défi opérationnel de l’opération de fusion -acquisition. Les experts en ressources humaines peuvent aider repérer, inciter et gérer les aspects culturels et organisationnels. Ils peuvent développer des programmes de fidélisation et de coaching. Ces spécialistes peuvent aussi former afin de faciliter la communication, et aider à résoudre les conflits potentiels.

Dans des secteurs à forte innovation comme la santé, l’innovation, l’industrie, les composantes techniques sont fondatrices de la création de valeur. Des conseillers spécialisés peuvent aider à qualifier les synergies potentielles, et développer des plans d'intégration. Leur expertise peut être particulièrement utile pour assurer la transition et l’intégration des avantages techniques et technologiques.